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美伊停火點燃全球風險資產報復性反彈：美股創2020年來最大逼空行情，原油暴跌超16%創疫情來最大日跌幅
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-4-9
經濟數據及外匯市場：
美聯儲會議紀要：3月會議紀要顯示，越來越多美聯儲官員擔心伊朗戰爭可能進一步加劇通脹。大多數官員擔心曠日持久的戰爭會損害勞動力市場，而許多政策制定者則強調通脹風險，認為最終可能需要加息。對通脹更為擔憂的官員敦促考慮在會後聲明中加入加息可能性的措辭。
「新美聯儲通訊社」：無論是否達成停火協議，美聯儲降息前景都黯淡。停火可能只是把一個問題換成了另一個——一種持續時間剛好足以推高通脹、卻又不至於嚴重破壞需求的能源衝擊。
美聯儲降息預期變化：停火協議宣布後，油價暴跌使得通脹預期減弱，市場對美聯儲2026年降息的押注重新升溫，當前市場定價顯示年內約33%概率將有一次降息。而在停火前，市場幾乎完全定價年內無降息。與此同時，市場對歐洲央行和英國央行今年加息的預期也顯著降低。
美債：10年期美債收益率收報4.2831%，2USNote收益率收報3.800%。全球國債收益率早盤大幅跳水，但美國時段隨著市場情緒冷靜及美債拍賣需求下滑，收益率回升。
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美元指數重挫0.75%，一度抹去年內漲幅。花旗外匯策略師表示，「以兩周停火為錨點，槓桿投資者更傾向於將場外資金重新入市，這一格局令我們暫時不急於逢低買入美元」。
離岸人民幣：收報6.83223元，較周二紐約尾盤漲224點，單日大漲逾200點，創近三年新高。日內交投於6.8549-6.8198元區間。人民幣大漲受益於：停火協議提振風險偏好、美元指數走弱、以及A股和港股強勁反彈吸引外資流入。
日圓：美元兌日圓跌0.66%，報158.53日圓。日本10年期國債收益率升至27年新高。（估值虧損倒逼日本機構拋售海外資產回流資金）、停火後避險情緒降溫、以及市場對美聯儲降息預期升溫壓制美元。
歐元（EUR/USD）：歐元兌美元漲0.6%，盤中一度觸及1.1720附近的3月初以來高點。歐元上漲主要受美元走弱驅動，但歐元區經濟增長擔憂限制了上行空間。
英鎊（GBP/USD）：英鎊兌美元漲0.78%，報1.3391，盤中一度高見1.3484。
商品貨幣：澳元兌美元漲0.97%，報0.7042﹔紐元兌美元漲1.61%﹔美元兌加元跌0.29%，報1.3843。商品貨幣受益於風險偏好回升和油價相關的加元走強。
彭博宏觀策略師Skylar Montgomery Koning亦指出，美元的下行幅度已略微超出大宗商品信號所能支撐的區間，更長期的外匯走勢將取決於此前衝擊已對經濟造成多大實質性損傷。
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金屬&大宗商品市場：
黃金（XAU/USD）：現貨黃金收漲0.3%，報4719.21美元/盎司，全天沖高回落。亞市早盤，受停火協議樂觀情緒影響，黃金一度跌至4600美元附近﹔但隨著市場意識到停火協議的脆弱性（以色列總理稱「這不是戰爭的終結」、伊朗稱協議已遭違反），避險情緒回升，金價快速拉升，歐股盤中一度站上4850美元關口，攀升至近三周高點，日內最大漲幅超3%。此後因美債收益率回升及獲利了結盤涌現，金價回吐日內大部分漲幅﹔世界黃金協會周三發布報告稱，3月黃金ETF出現了創紀錄的資金外流，表明部分投資者在金價高位選擇獲利離場。
白銀（XAG/USD）：現貨白銀收漲1.49%，報73.909美元/盎司，盤中同樣沖高回落。亞市早盤一度跌破71美元關口，隨後跟隨黃金反彈，14:47曾刷新日高至77.6美元（日內最大漲幅超7%），創3月中旬以來新高，最終回吐部分漲幅。白銀表現強於黃金，主要受益於工業需求預期改善（停火提振全球經濟增長預期）以及前期超跌後的技術性反彈。
原油——歷史性暴跌（USOil/UKOil）：
USOIL：WTI原油大跌12.56%，報96.49美元/桶﹔5月期貨收跌18.54美元，跌幅超16.41%，報94.41美元/桶，創2020年新冠疫情衝擊以來最大單日跌幅，也是1991年海灣戰爭以來最顯著的地緣政治驅動單日跌幅。盤中走勢：亞市早盤跳空低開，隨後因停火消息持續發酵，跌幅不斷擴大，歐盤時段跌破100美元整數關口，美盤時段最低觸及92美元附近，尾盤略有反彈。交易量較30日均值激增約2.5倍。
UKOIL：布倫特原油最終收跌8.79%，報96.1美元/桶。6月期貨收跌14.52美元，跌幅近13.29%，報94.75美元/桶。布倫特跌幅小於WTI，反映歐洲市場對中東原油依賴度更高、供應中斷風險溢價仍存。
即期布倫特原油：下挫近20美元，但仍需關注實物市場結構性緊張。分析人士指出，物流瓶頸、庫存耗損、油輪運力錯配及戰爭險保費等結構性因素，令實物石油市場的失衡難以迅速修復。
中東原油：阿布扎比Murban原油期貨跌18.70%，報96.96美元/桶，反映中東基準原油同樣遭遇重挫。
暴跌核心驅動：美伊宣布達成為期兩周的停火協議，市場預期霍爾木茲海峽將重新開放，全球原油供應中斷風險大幅緩解。此前油價中包含的「海峽風險溢價」被迅速擠出。
野村策略師Charlie McElligott指出，儘管停火帶來兩周「暫停」，但物流瓶頸、庫存耗損、油輪運力錯配以及持續生效的戰爭險保費等結構性因素，令實物石油市場的失衡難以迅速修復。
高盛交易主管Rich Privorotsky認為，如果油價持續高於戰前水平，此輪下跌更像是技術性調整，而非趨勢反轉的開始。
OPEC+動態：報道稱OPEC+周日會議可能討論增產或調整現有產量政策，以應對霍爾木茲海峽極端波動後的市場變化。但油價暴跌後，OPEC+可能重新評估增產計劃的時機。
能源通脹傳導：此前美國3月ISM服務業支付價格指數飆升至2022年10月以來最高，創近14年最大漲幅之一，直接反映油價上漲帶來的成本傳導。油價暴跌後，市場對通脹的擔憂明顯緩解，這也是美聯儲降息預期重新升溫的重要原因之一。摩根大通CEO戴蒙此前警告：油價衝擊恐成「派對臭鼬」，可能引爆通脹反彈、推高利率並重創資產價格。目前油價回落，這一風險暫時消退。
LME期鋁：收漲約2%﹔LME期鎳：漲幅2.09%
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美國及全球股市：
市場綜述：美伊停火協議引發全球風險資產報復性反彈。美股創2020年來最大逼空行情，歐洲股市創2022年以來最大漲幅。但午後因停火脆弱性消息涌現，多數漲幅出現回撤。
標普500指數：漲幅2.34%，連續第六個交易日上漲，創去年9月以來最長連漲紀錄。超400只股票上漲。
道瓊斯工業平均指數：漲幅2.66%
納斯達克100指數：漲幅2.60%
羅素2000指數：收漲2.61%
科技七巨頭（MAG7.24H）：指數漲2.47%
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英特爾(INTC.US)暴漲超11%，台積電ADR(TSM.US）漲5.93%，AMD(AMD.US）漲4.64%。
中概股：納斯達克金龍中國指數收漲3.05%，報6876.97點。美團(MEIT.HK)漲超9%，B站(BILI.US）漲超5%，阿里巴巴（BABA.US)漲4.6%。
英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）漲2.23%，谷歌A（GOOG.US）漲3.88%，微軟（MSFT.US）漲0.55%，特斯拉（TSLA.US）跌0.98%，Meta（META.US）漲6.50%，亞馬遜（AMZN.US）漲3.50%，蘋果（APPL.US）漲2.13%。
德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收漲5.06%，報24080.63點
法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收漲4.49%，報8263.87點
英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收漲2.51%，報10608.88點
【今日重要數據】
☆08:00，美國國防部就針對伊朗的「史詩怒火」軍事行動舉行新聞發布會﹔
☆16:00，瑞士央行行長施萊格爾發表講話﹔
☆20:30，美國將公布至4月4日當周初請失業金人數，市場預期新增21萬人，前值為20.2萬人﹔
☆20:30，美國將公布2月核心PCE物價指數，市場預期年率為3%，前值為3.1%﹔預期月率為0.4%，前值為0.40%﹔
☆20:30，美國將公布2月個人支出月率，市場預期值為0.5%，前值為0.4%﹔
☆20:30，美國將公布第四季度實際GDP年化季率終值、四季度實際個人消費支出季率終值、第四季度核心PCE物價指數年化季率終值﹔
☆22:00，美國2月批發銷售月率，市場預期值為0.4%，前值為0.5%﹔
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