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? 今日摘要 标普全周涨近4% 美元指数五连跌 离岸人民币一度反弹超百点重上7.07 原油四个月 "趋势是您的朋友，直到它结束为止。" —— 华尔街谚语 ? 市场概况 美国数据与消费强劲信号继续巩固美元 ? 事件说明∶ 美国“黑五”销售额同比增长4.1%，AI流量暴增600%，显示高收入群体需求仍具韧性。通胀未消退、K型经济结构明显。 ? 市场影响（外汇）∶ 强消费将进一步压制美联储降息预期 → 利多美元指数（DXY）。 商品货币（AUD、NZD、CAD）承压，因为美国需求强而全球制造走弱。 日元因美债收益率...

今日摘要 美元指数连创一周新低 离岸人民币连续三日创13个月新高 现货黄金跌离近两周高位 ? "市场不会因为您需要它给您赚钱就给您赚钱。" Reference: Marty Schwartz - 《金融怪杰》（Market Wizards） 市场概况 中美战略敏感窗口∶外空+AI治理进入全球竞争新焦点 ?事件说明∶国新办发布白皮书指出，外空、网络、人工智能等新兴领域已成为人类发展的新高地、战略安全焦点和全球治理新疆域。 ?市场影响∶这一信号强化了中美在AI、外空与网络技术上的结构性竞争。科技自主、算力安全、AI治理与军工科技链条...

经济数据及外汇市场∶ 9月非农就业报告显示新增就业11.9万人，大超市场预期。但同时，失业率意外上升至4.4%，创下四年来最高纪录。 “好坏参半”的数据一方面显示就业市场仍有韧性，另一方面失业率的上升又提升了对未来降息的预期。 ? 被延迟的9月非农报告显示美国就业市场出现矛盾信号∶新增就业人口为经济学家预期增幅的两倍多，失业率却并未如预期持平8月的4.3%，且前两月就业人口被大幅下修3.3万。 劳动参与率意外上升推高失业率，全职就业回升但制造业、运输仓储等行业继续裁员，工资环比增长放缓。 10月...

经济数据及外汇市场∶ 最新公布的美联储会议纪要显示，决策者内部分歧严重，部分与会者倾向于12月不降息。加之10月非农数据将缺席 一系列消息共同打压了市场的降息预期，导致12月降息概率骤降至31%左右，美元美债收益率齐升。 ? 一些（Several）与会者认为可能适合12月降息，许多（Many）人认为今年内可能适合维持利率不变；多人认为今年提高关税对通胀影响有限 多数人认为，在通胀高企且就业市场降温背景下，降息或加剧通胀风险、或被误解为降通胀承诺不够；一些人关注金融资产估值过高，担心若市场突然重新评...

经济数据及外汇市场∶ 美国ADP周度就业数据显示美国私营部门就业人数持续减少，而官方的首申人数报告则因政府停摆继续缺席。 ? “小非农”ADP周度就业数据∶截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人。 在截至10月18日当周，美国首次申请失业救济人数总计23.2万人。这是自本月初政府停摆以来，外界首次得以窥见这一关键的劳动力市场高频指标。 续请失业金人数录得195.7万人，较前一周的194.7万人略有上升。 ? 美国总统特朗普表示，他认为自己已经选定了下一任美联储主席的人选，同时声称...

经济数据及外汇市场∶ 白宫经济顾问哈塞特表示，美国未来一段时间劳动力市场可能“极度平静”，暗示短期就业前景不佳。 ? 下任美联储主席的热门人选、现任美联储理事沃勒表示，支持在美联储12月会议上再次降息，原因是他对劳动力市场以及招聘大幅放缓感到担忧。 美联储副主席杰斐逊表示，他认为就业面临的下行风险有所上升，不过也重申，随著利率接近中性水平，决策者需要更加谨慎、缓步推进，未给出他对于12月降息与否的明确立场。 ? 特朗普政府正紧急调整政策方向，将抑制物价作为核心议程。白宫计划通过降...

经济数据及外汇市场∶ 美国劳工部统计局（BLS）表示11月20日发布9月非农就业报告。11月21日则发布9月实际薪资等数据。 美国劳工部长表示，不确定劳工统计局是否能发布10月份消费者物价指数。美国商务部则称，11月26日公布10月个人收入、支出及PCE价格指数。 ? 堪萨斯城联储主席Schmid明确表示，进一步降息可能会造成持久的通胀效应，并对美联储实现2%通胀目标的承诺提出质疑。降息预期继续走低，主要期限美债普跌，10年期收益率涨2.5个基点。 ? 美联储降息预期减弱，主要期限美债普跌，10年期收益率涨2.5个基...

今日摘要 现货黄金站稳4100美元 原油三连涨、盘中涨超5% 三大美股指普涨 "交易的成功与否取决于您如何处理不确定性，而不是您预测未来的能力。" Reference: Mark Douglas - 《交易心理分析》（Trading in the Zone） ? 市场概况 ?中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商 ?事件说明∶中美商务部门确认本周将在马来西亚重启高层经贸对话，此次磋商预计涵盖关税、出口管制及稀土政策等核心议题。 ?市场影响∶中美关系出现阶段性缓和信号，或提振亚太市场风险偏好，人民币与中概股短线有望获得支撑。 ...

今日摘要 黄金跌超5.7%、录得2013年来最大单日跌幅 原油震荡走高 纳指收跌 我之所以能赚大钱，从来不是因为我的思考，而是因为我的‘不动’。 Reference: Jesse Livermore - 《股票作手回忆录》 市场概况 ?中欧高层频繁互动，贸易对话持续升温 ?事件说明∶商务部长王文涛与欧盟委员会贸易与经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，并与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话，重点讨论经贸合作及供应链安全议题。 ?市场影响∶显示中欧沟通渠道保持畅通，市场对汽车、光伏、稀土等领域的贸易摩擦预期有所缓和，有助于A股中...

今日摘要 科技股力挺美股反弹 金银齐创历史新高。黄金史上首次涨破4100美元 离岸人民币盘中涨超百点 "价格走势是所有信息的最终表达。" Reference: Charles Dow，道氏理论。 市场概况 中美摩擦加剧∶特别港务费启动 ? 事件说明∶中国交通运输部宣布10月14日起对美国船舶征收“船舶特别港务费”，范围与标准将视情调整。 ? 市场影响∶中美经贸紧张升温，人民币短线承压但外贸回暖构成支撑；避险资金或流向黄金与美债，美元高位波动加剧。 外交部反击美关税威胁 ? 事件说明∶中国外交部回应美方扬言加征关...