今日摘要

白银再创历史新高 黄金上涨0.3% 标普五连涨终结 中概股指数逆市收涨近1%

"交易的主要敌人总是从镜中反射回来的人。"

Reference: Van K. Tharp - 《通向财务自由之路》

 

市场概况

美国ISM制造业大幅恶化 → 强化美元利空，强化降息预期分歧

📌 事件说明∶
美国11月ISM制造业PMI大幅回落，萎缩幅度创四个月最大，就业进一步收缩、价格上升，显示“需求弱 + 价格粘性”并存的不利组合。

📈 市场影响（外汇）∶

• 经济下行信号增强 → 强化市场对2025年更深度降息的押注（利空美元）
• 但价格指数回升 → “粘性通胀”又限制美联储放松 → 美元短线震荡而非单边走弱
• 对欧元、日元支撑有限，因为其自身宏观也偏弱。

 

特朗普∶已决定新任美联储主席 → 政策方向不确定性上升

📌 事件说明∶
特朗普称已决定新美联储主席人选；哈塞特表示“市场对相关消息反应非常积极”。

📈 市场影响（外汇）∶

• 市场重新交易“政策转向”主题∶若换更偏鹰派 → 美元短线偏强
• 若换更偏鸽的“降息倾向派” → 美债收益率下行，美元走弱
• 短期波动加剧，方向取决于美债而非言论本身。

日本央行强烈暗示12月加息 → 日元强势反攻，全球利差交易震荡

📌 事件说明∶
日银行长暗示尽快加息，目标利率0.75%，日本股债双杀。

📈 市场影响（外汇）∶

• 核心∶利差交易 unwind 触发日元阶段性强势
• USDJPY、CADJPY、AUDJPY 全线承压
• 若日银真的加息至0.75%，全球套利盘（carry trades）将发生结构性调整

🔹加密货币遭遇连环利空 → 风险资产情绪降温

📌 事件说明∶
近10亿美元杠杆仓位被强平，ETF仅微弱净流入，市场再度经历“恐慌性去杠杆”。

📈 市场影响（外汇）∶

• 整体风险偏好下降 → 利多美元、日元等避险货币
• 对高贝塔货币（AUD、NZD、NOK）构成短线压力

中国11月RatingDog制造业PMI 49.9，新出口订单创8个月最快增速

📌 事件说明∶
制造业略弱但出口改善明显，外需回暖迹象出现。

📈 市场影响（外汇）∶

• 出口改善对人民币中性偏多
• 支撑“中周期链条”货币∶AUD、KRW、TWD
• 对美元形成温和压力，但力度有限

铜、AI、科技链继续升温 → 商品货币结构性支撑

📌 事件说明∶
大摩上调 Google TPU 产量预测，英伟达砸20亿美元入股新思科技，全球算力需求继续扩张。

📈 市场影响（外汇）∶

• 进一步强化科技需求与金属需求 → 利多 AUD（与铜、铁矿强相关）
• 但风险偏好下降的背景限制涨幅

万科20亿境内债展期落地

📌 事件说明∶
拟展期一年、利率不变，目的在于维稳流动性。

📈 市场影响（外汇）∶

• 仅对离岸人民币（CNH）情绪端有轻微支撑
• 对主要汇率（DXY、EUR、JPY）几乎无影响

🔹手机系统直接嵌入AI∶豆包AI手机发布

📌 事件说明∶
可跨平台比价、点外卖、自动消息回复，AI功能深度整合。

📈 市场影响（外汇）∶

• 对外汇基本无影响
• 对科技股及消费电子板块情绪略偏正面

🔹电动车11月成绩单∶鸿蒙智行与小米超强增长

📌 事件说明∶
鸿蒙智行破8万辆，小米破4万辆，理想i6/i8订单破10万；特斯拉在欧洲部分国家的注册量大幅下滑。

📈 市场影响（外汇）∶

• 增强中国科技制造链信心 → 轻微利多人民币
• 对美元、欧元影响有限
• 若特斯拉需求恶化持续，会影响美股情绪，从而间接影响美元风险偏好

 

 

板块盘点

一、美元与美债

走势总结∶

• 美元指数 跌07% 至 99.41，盘中一度逼近 99。
• 10年期美债收益率∶092%
• 2年期美债收益率∶549%

影响因素∶

• 美国 ISM制造业PMI不及预期 → 需求走弱信号压低美元。
• 降息预期持续发酵，短端利率承压。
• 市场风险偏好混乱，推动美元继续弱势震荡。

市场解读∶

• DXY跌破99的风险加大，美元中期趋势仍偏空。
• PMI走弱强化“软著陆但增长放缓”的宏观叙事。
• 美债短端对降息预期更敏感，长端走势更稳定。

二、贵金属

走势总结∶

• 黄金∶涨 37% 至 4233.54美元/盎司，创六周新高。
• 白银∶涨 88% 至 57.96美元/盎司，盘中逼近 59 美元历史高位。

影响因素∶

• 美元走弱 + 降息预期升温 → 贵金属获全面支撑。
• 白银的工业属性在弱美元＋政策宽松环境下被市场抬升。
• 资金持续流入“抗通胀 + 宽松预期”资产。

市场解读∶

• 贵金属趋势多头结构完好，白银继续强于黄金。
• 若美元跌破99，贵金属仍具进一步上行潜力。
• 投资者明显偏向配置避险与对冲资产。

三、原油

走势总结∶

• WTI∶涨 83% 至 59.52美元/桶
• 布伦特∶涨 67% 至 63.35美元/桶

影响因素∶

• 乌克兰袭击导致 通往黑海的关键管道受损。
• 市场关注 美国可能对委内瑞拉采取军事行动 → 风险溢价上升。
• 高风险事件令供应端面临中短期扰动。

市场解读∶

• 油价反弹主要来自地缘风险，而非需求改善。
• 若OPEC+周末会议保持基调，油价短线仍可能继续反弹。
• 市场对供应端紧张的担忧增加，但趋势仍偏震荡。

四、股市

🇺🇸 美股

• 道指 -0.89%
• 标普500 -0.53%
• 纳指 -0.38%

个股表现∶

• 博通 -4%（高位回调）
• 英伟达、苹果 +1%（AI与科技龙头韧性仍强）
• 谷歌 -1.6%
• 中概股反弹∶中国金龙指数 +0.87%；阿里 +4.4%

市场解读∶

• 市场重新评估降息路径，美股高位震荡属正常回调。
• 科技龙头的资金承接仍稳定。
• 中概股受好于估值洼地 + 政策预期改善强劲反弹。

🇪🇺 欧洲股市

• DAX30 -1.04%
• 富时100 -0.18%
• 欧洲斯托克50 -0.01%

解读∶

• 欧洲市场整体偏弱，反映对全球增长与制造业信号的担忧。
• 德国制造业疲软继续拖累板块表现。

🇭🇰 港股

指数表现∶

• 恒生指数 +0.67% 报 26033
• 恒生科技指数 +0.82%
• 成交额 2008亿港元

板块表现∶

• 强势∶有色金属、芯片股、电讯设备、苹果概念
• 弱势∶新消费概念

重点个股∶

• 中兴通讯 +13.94%（业绩与行业回暖逻辑）
• 五矿资源 +12.88%（金属价格上涨带动）
• 舜宇光学 +6.22%
• 美团绩后 -2.88%
• 泡泡玛特 -4.27%

市场解读∶

• 恒指站稳26000点后出现资金切换，高低切换明显。
• 有色、光学领涨反映资金推升顺周期与科技硬件链。
• 新消费偏弱说明资金仍偏向景气度明确的板块。

五、个股亮点

• 中兴通讯∶强势大阳，多方资金集中介入。
• 五矿资源∶金属价格连涨助推大幅走高。
• 舜宇光学∶受益苹果链反弹与机构增配。
• 阿里巴巴∶中概情绪改善、估值修复带动强劲反弹。
• 美团、泡泡玛特∶消费链短期承压，资金对增速担忧上升。

 

今日重要数据及影响

09:00 美联储主席鲍威尔讲话

影响市场∶美元、美债收益率、黄金、全球股市

• 若暗示通胀降温 → 降息预期升温 → 美债下行、黄金利多、美元承压
• 若态度偏鹰 → 美指反弹、黄金受压

18:00 欧元区11月CPI初值

影响市场∶欧元、美指、黄金、欧洲股债

• 这是欧洲央行货币政策的核心依据
• 若低于预期 → 欧元下跌 → 美指走强 → 黄金短线承压
• 若高于预期 → 欧元上升 → 美指走弱 → 黄金偏多

 

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