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【福汇市场观点】美伊开打引爆油价暴涨！美元连跌两月，9月加息概率飙至66%，道指遭公用事业崩盘拖累
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-9-1
市场概述∶
周二，9月1日，全球市场在新一个月的首个交易日迎来多重冲击。美伊时隔一个多月后再度交火，美军空袭伊朗拉腊克岛革命卫队设施，伊朗以导弹和无人机还击。霍尔木兹海峡紧张局势骤然升级，一艘超大型油轮据称被水雷击中后起火。特朗普誓言将“狠狠打击”伊朗，地缘风险溢价迅速回归。
与此同时，美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔的鹰派讲话余波仍在发酵。市场对9月加息的预期已从会前的约35%升至60%以上。前美联储副主席布林德评价称，该表态“像是在为加息寻找合理依据”。地缘冲突与政策紧缩预期的双重夹击下，资产价格剧烈分化——原油暴涨、美元承压、美股分化、贵金属回落。
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经济数据及货币对市场∶
美元指数周一延续弱势，连续第二个月走低。美国计划加快国债回购的消息持续拖累美元走势。美元即期指数下跌约0.2%，抹去了上周五的大部分涨幅，对G10货币普遍走弱。美元指数已跌破200日移动均线，此后未能收复这一关键水平。
沃什的鹰派讲话一度推升美元，但市场对美联储政策路径的定价已较为充分，叠加美债回购预期带来的供应端变化，美元的反弹未能持续。渣打银行预期，未来6至12个月美元会走弱。西太平洋银行也认为，随著市场看穿中东风险，贸易流改善和全球增长预期将支撑欧元、英镑和新兴市场货币走强。市场目前正将目光转向本周五的非农就业数据，以寻找美联储9月议息会议前的最后线索。
汇市方面，欧元兑美元上涨至1.16附近，受益于美元走弱。但欧洲央行加息或难明显支撑欧元，欧元兑美元或将维持区间波动格局。英镑兑美元小幅走高至1.35附近，英国政局趋于明朗为英镑提供支撑。美元兑日元下跌至159.70附近，日元终结了此前的连续下跌。日本工业产值连续第四个月增长，显示制造业保持韧性。渣打银行预计日元和离岸人民币有望脱颖而出。离岸人民币对美元明显走强至6.72附近，逼近三年高位。美元走弱叠加中国制造业PMI回升至49.8，为人民币提供了支撑。
今日欧元区将公布8月CPI数据及7月失业率，美国将公布8月标普全球制造业PMI终值，数据表现可能对欧元和美元的短期走势产生进一步影响。
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金属&大宗商品市场∶
贵金属方面，周一黄金和白银走势出现明显分化。现货黄金小幅下跌，收于4450美元附近。尽管地缘风险升温，但长端美债收益率走高以及市场对9月加息概率的重定价，共同压制了黄金的反弹空间。有研究者指出，这轮波动更可能是利率预期重定价引发的阶段性回调，而不是黄金更大级别牛市的终结。他指出，美国债务规模扩大、财政可持续性担忧、地缘政治不确定性以及更广泛的经济风险，仍在为黄金提供长期支撑。若美债收益率趋稳或回落，同时财政担忧重新成为焦点，黄金投资需求可能再次增强。
现货白银则表现出更强的韧性，周一微幅上涨。8月白银累计上涨近15%，居各类资产之冠。白银的技术面考验更为明确——银价在沃什讲话前一度升破70美元，触及约两个月高位，随后随利率预期转向快速回落。分析师认为，66美元将是判断买盘是否愿意继续托底的重要关口。
原油方面，美伊冲突重燃成为油市最核心的驱动力。美军空袭伊朗拉腊克岛革命卫队设施，为逾一个月来首次对伊动用武力。伊朗随即以导弹和无人机还击，伊朗革命卫队称一艘超大型油轮在霍尔木兹海峡被水雷击中后起火。
国际油价应声暴涨。WTI原油周一收涨约2.8%至85美元上方。布伦特原油收涨约2.7%至90美元上方，重新站上90美元关口。8月原油两个月累计涨超20%。当前地缘因素占据市场定价主导逻辑，阶段性盖过了需求端季节性走弱的负面拖累。全球原油整体商业库存已回落至近年偏低区间，市场缓冲空间显著收窄。道明证券全球大宗商品策略主管指出，由于伊朗冲突下一阶段的不确定性持续存在，没有迹象表明霍尔木兹海峡的正常通行会在短期内恢复，预期原油价格将继续上涨。若冲突持续升级，霍尔木兹海峡通行受阻的风险溢价将进一步推高油价。
工业金属方面，跟随风险偏好整体走强。铜受益于AI需求与资源紧缺格局，估值中枢稳步抬升。全球铜市场或将长期维持偏紧格局。锌精矿加工费持续运行于负值区间，清晰反映出矿石资源的稀缺程度，为锌价提供了坚实的中长期成本支撑。铝、铅、锌、锡、镍等品种则呈现供应不确定性仍存、区域分化加剧的特征。
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全球股市∶
美股方面，三大指数周一集体收跌，但跌幅和驱动因素各有不同。
道指收跌逾0.7%，跌幅在三大指数中最大。道指中公用事业板块权重较高，加州野火法案剔除投资者保护机制后，爱迪生国际重挫逾23%、PG&E跌逾20%，直接拖累了道指表现。能源股的上涨未能抵消公用事业板块的暴跌。
标普500指数跌约0.3%，跌幅居中。能源板块涨超2%领涨，但科技七巨头普遍承压——亚马逊、Alphabet跌逾2%，微软、Meta、苹果均走弱——多空因素相互抵消，指数跌幅有限。
纳指跌幅最浅，仅微跌约0.1%。芯片板块逆市走强，费城半导体指数小幅收涨，闪迪涨超5%、英伟达涨超1%，为纳指提供了支撑。特斯拉反弹超5%，8月累涨近20%领涨科技巨头，也是纳指相对抗跌的重要原因。
地缘冲突升级与加息预期升温对风险资产形成双重压制，但板块之间的极端分化——能源与芯片上涨、公用事业与多数科技股下跌——才是决定三大指数跌幅差异的关键。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌逾2%，阿里巴巴跌约4%。但港股AI大模型股午后大涨，MINIMAX飙升17%。
欧股方面，主要股指大多回调，德国DAX30和欧洲斯托克50均收跌，英国富时100因银行假日休市。
港股两大指数低开后震荡回升。A股三大指数集体收涨，沪指低开高走收涨，深证成指和创业板指同步走高。
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今日市场亮点与关键事件
- 美伊时隔一个多月再度交火，地缘风险急剧升温。美军空袭伊朗拉腊克岛革命卫队设施，轰炸岛上2处火箭发射装置。伊朗以导弹和无人机还击，打击美军在约旦的军事目标。伊朗革命卫队称一艘试图未经许可通过霍尔木兹海峡的超大型油轮被水雷击中后起火。特朗普誓言将“狠狠打击”伊朗。霍尔木兹海峡仍是影响油价、通胀预期和避险需求的核心地缘政治通道。
- 沃什杰克逊霍尔鹰派讲话余波持续发酵。前美联储副主席布林德评价称，沃什的讲话听起来“像是在为加息寻找合理依据”。市场对9月加息的预期已从会前的约35%升至66%。巴克 银行预计美联储今年将加息两次，9月为首次。
- 中国8月制造业PMI为8%，较上月回升，高技术制造业持续扩张。财政部数据显示1-7月国有企业利润总额同比增长0.6%。
- 本周市场焦点∶周五美国8月非农就业报告将发布，这将是美联储9月议息会议前最后一份关键就业数据；英伟达周二盘后将公布财报。
【今日重要数据】
☆15点50分，法国将公布8月制造业PMI终值；
☆15点55分，德国将公布8月制造业PMI终值；
☆16点，欧元区将公布8月制造业PMI终值；
☆16点30分，英国将公布8月制造业PMI终值以及7月央行抵押贷款许可；
☆17点，欧元区将公布8月CPI数据以及7月失业率；
☆21点45分，美国将公布8月标普全球制造业PMI终值；
☆次日4点30分，美国将公布至8月28日当周API原油库存。
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