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【福汇市场观点】黄金暴跌超2%后暴力拉升200美元！非农暴击加息预期，芯片股独涨超3%，美光创历史新高
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-9-7
市场概述∶
周一，9月7日，美国劳动节假期令全球市场进入一周最清淡的交易日，美股休市、流动性收窄，但上周五非农数据的余波仍在发酵。美国8月非农新增就业16.2万人，近乎市场预期的三倍，前两月数据合计上修5. 5万人。这一超预期数据直接动摇了美联储理事沃勒此前“倾向支持9月暂停加息”的表态，9月加息概率从49.4%升至58%。
美元指数短线拉升后收窄涨幅，最终小幅收涨。现货黄金盘中一度跌超2%，最低触及4365附近，随后收复大半失地，重回4400上方。美股三大指数终结两连涨，但芯片股逆势大涨——费城半导体指数涨超3%，30只成分股全线上涨。
与此同时，地缘政治依然是市场不可忽视的变量。伊朗称未来几天将宣布霍尔木兹海峡“禁区”，美国穿梭外交促成俄乌“三日停火”。美伊新一轮军事升级加剧供应担忧，而俄乌冲突接近尾声的罕见迹象则削弱了地缘风险溢价。本周，中美CPI数据、苹果折叠屏iPhone首秀、欧央行利率决议等重磅事件密集来袭。
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经济数据及货币对市场∶
上周五，美国8月非农就业数据远超预期，成为全球资产定价的核心变量。数据显示，8月非农就业人口新增16.2万人，远超华尔街预期的5.5万人，突破所有机构预测的上限，创下年内第二高单月增幅。失业率维持在4.1%，前两月数据合计上修5.5万人，薪资同比增长3.1%。FWD BONDS首席经济学家指出，在能源价格高企、生活成本持续承压的情况下招聘依然强劲令人意外，市场真正担忧的是美联储会否判断经济需求仍然过热。
美元指数在数据公布后短线拉升40点，随后在特朗普对美联储的降息施压下收窄涨幅，最终小幅收涨至99附近。特朗普对数据表示赞赏，但再度要求美联储大幅降息。美联储哈玛克则强调，经济数据和企业反馈均显示当前货币政策并不具有限制性，通胀仍然过高，需要采取行动。
美债收益率全线走高，短端反应更为剧烈。对政策利率敏感的2年期美债收益率收涨超3个基点至4.37%附近，盘中触及4.42%，为2025年1月以来最高。基准的10年期美债收益率涨约1个基点，收于4.78%附近。分析师指出，真正决定美联储政策辩论走向的将是接下来的通胀报告——只要通胀数据未能进一步证明物价压力回落，美联储采取行动的倾向就仍然存在。
汇市方面，美元兑日元上周四跌至155.7附近，两个交易日累计跌近3%，日元创2024年8月以来最大两日涨幅。日本央行鹰派委员释放超常规、连续加息信号，市场已完全定价9月加息25个基点。离岸人民币升破6.72，创三年半新高。
本周市场焦点将转向美国8月CPI和PPI数据，这将是美联储9月议息会议前最后一道关口。此外，苹果折叠屏iPhone将于北京时间周四凌晨首秀，欧央行将于周四公布利率决议。
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金属&大宗商品市场∶
贵金属方面，上周五现货黄金在非农数据公布后遭受重挫。在美联储鹰派定价复苏的打压下，现货黄金盘中一度跌超2%，最低触及4365附近，随后随著收益率回落收复大半失地，重回4400关口上方，最终收跌约1%至4430附近。现货白银最终收跌约1%至66美元附近。
分析师指出，尽管非农数据超预期推升加息预期，美元走强和美债收益率走高共同施压金价，但地缘风险仍在——伊朗称未来几天将宣布霍尔木兹海峡“禁区”——限制了黄金的下行空间。法国将其国家黄金储备全部归集至本土，挪威主权财富基金拟削减美债持仓约800亿美元，全球央行资产配置的微妙变化正在发生。
原油方面，地缘政治因素成为油市的核心驱动力。由于美伊新一轮军事升级加剧了市场对供应的担忧，而俄乌冲突接近尾声的罕见迹象则削弱了地缘政治风险溢价。WTI原油再度上探90美元关口未果，最终收跌至89美元附近；布伦特原油最终收跌至94.5美元附近。两项基准油价本周累计涨幅均在9%左右，为7月20日当周以来最大单周涨幅。
成品油端的压力更为突出。美国柴油零售均价升至5.85美元/加仑，刷新历史纪录。分析人士指出，美伊冲突加上乌克兰对俄罗斯炼油设施的袭击，正在叠加压缩全球炼能，柴油裂解价差已明显高于常规水平。澳新银行认为，能源市场正进入一段微妙的适应期，真正的考验在于库存消耗之后市场能否维持平衡。
工业金属方面，LME铜小幅收涨。铜价在宏观逆风中展现韧性，供应端扰动与AI基建需求形成支撑，但油价高企压制宏观预期，基本金属整体承压。
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全球股市∶
美股方面，上周五三大指数终结两连涨，集体收跌。非农数据超预期重燃加息担忧，风险偏好明显受挫。
道指收跌约0.5%，盘中一度下挫近400点，收盘跌逾270点。非农数据超预期令利率敏感型板块承压，但跌幅相对可控。
标普500指数收跌约0.38%至7718点附近。11个板块中多数收跌，信息技术板块微涨0.23%，与跌约1%的能源板块形成鲜明对照。
纳指收跌约0.29%，跌幅在三大指数中最小。芯片股的逆势大涨提供了关键支撑，罗素2000指数和小盘股与权重科技的抗跌形成对照。
芯片股成为当天最醒目的异类。费城半导体指数逆势大涨超3%至11735点附近，30只成分股全线上涨。存储是当天最强的细分方向——闪迪涨近12%，美光涨超6%创历史新高，希捷科技涨超6%，西部数据涨近6%。美光计划年底前将HBM月产能提高至约10万片晶圆，较去年近乎翻倍。瑞穗和瑞银分析师均对存储板块持积极看法，认为存储已成为整条半导体供应链的关键瓶颈。光通信板块同步走强，迈威尔科技涨超7%，康宁涨近6%。
科技巨头方面，特斯拉跌近6%领跌科技七巨头。该公司Cybercab活动未达市场预期，分析师指出定价、生产节奏与监管审批等关键问题仍无答案。苹果跌超2%，微软跌超2%。博通收跌近3%。Snowflake此前暴涨超16%。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数小幅收涨。
日经指数方面，日经225指数上周五小幅收跌至64214附近，盘中一度跌破64000点。日元此前急升后暂稳，出口股压力有所缓解，但全球科技股情绪的波动仍对日经构成影响。
港股方面，恒生指数上周五收涨近2%，恒生科技指数收涨超2%。猪肉概念拉升，科网股回升，美团涨超5%。AI应用板块走强。
A股方面，三大指数高开后震荡走低，午后悉数转跌。上证指数收跌约0.3%，深证成指收跌约0.8%，创业板指收跌约0.8%。养殖业板块大涨，猪肉、鸡肉概念涨幅居前。科技股集体回调，存储芯片、MLCC、CPO等板块跌幅居前。沪深两市成交额达2.03万亿元，较前一交易日放量约2700亿元。
欧股方面，欧洲三大股指全线上涨。德国DAX30收涨，英国富时100持平，欧洲斯托克50收涨。
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今日市场亮点与关键事件
- 美国8月非农新增就业2万，近乎市场预期的三倍，失业率维持4.1%。数据公布后，9月加息概率从约49%升至58%，2年期美债收益率盘中触及2025年1月以来最高。
- 美联储理事沃勒前一天刚表态“倾向支持9月暂停加息”，非农数据直接动摇了这一立场。特朗普对数据表示赞赏，但再度要求美联储大幅降息。
- 伊朗称未来几天将宣布霍尔木兹海峡“禁区”。美国穿梭外交促成俄乌“三日停火”。美伊新一轮军事升级持续推升地缘风险溢价。
- 本周重点关注∶周三中国8月CPI/PPI数据；周四苹果折叠屏iPhone首秀、欧央行利率决议、美国8月PPI数据；周五美国8月CPI数据。
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【今日重要数据】
☆16:30，欧元区9月Sentix投资者信心指数；
☆ 17:00，欧元区第二季度GDP年率修正值、欧元区第二季度季调后就业人数季率终值；
☆ 休市提醒∶受美国劳动节假期影响，美国和加拿大股市休市一日。芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间8日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间8日01:00结束。洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间8日01:30结束。
【本周重要数据】
周一（9月7日）
☆ 待定 中国8月外汇储备公布（前值34187.8亿美元）
☆ 09:00 中国央行开展5000亿元3个月期限买断式逆回购操作
☆ 美股因劳动节假期休市一日
周二（9月8日）
☆ 00:00 加拿大反制关税生效（对美200亿美元等额反制关税）
周三（9月9日）
☆ 09:30 中国8月CPI同比（预期0.5%，前值0.5%）
☆ 09:30 中国8月PPI同比（预期3.5%，前值2.5%）
☆ 00:00 美国财政部长债回购翻倍生效
☆ 待定 美国共和党首届中期选举大会，特朗普发表演讲
周四（9月10日）
☆ 01:00 苹果2026秋季新品发布会（iPhone Fold首秀 + iPhone 18 Pro双机）
☆ 20:15 欧洲央行公布利率决议（边际贷款利率预期2.9%，前值2.65%；主要再融资利率预期2.65%，前值2.4%；存款便利利率预期2.5%，前值2.25%）
☆ 20:30 美国8月PPI同比（预期5.2%，前值4.7%）
☆ 20:30 美国9月5日当周首次申请失业救济人数（预期20.5万人，前值20.6万人）
☆ 待定 日本央行审议委员增田和也发表讲话
☆ 待定 台积电公布8月营业额报告
☆ 欧央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会
周五（9月11日）
☆ 待定 美国8月CPI同比
☆ 待定 美国8月核心CPI同比
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