【福汇市场观点】市场“血洗日”∶AI恐慌与疲软数据引爆全面抛售，美股下挫白银崩盘

今日摘要

现货黄金跌4%，白银暴跌19%、逼近70美元关口 美股三大指数均跌超1%

"永远不要冒险超过您能承受的损失。"

Reference: Jesse Livermore,《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）by Edwin Lef?vre（1923）。

市场概况

美国劳动力市场全面恶化，衰退交易升温

📌 事件说明∶
美国12月JOLTS职位空缺创五年多新低；挑战者企业1月裁员10.8万人，同比创2009年以来同期新高，环比暴增205%，就业市场快速降温。

📈 市场影响（重点影响）∶
? 美联储降息预期明显上升 → 美债收益率下行压力增强
? 中期利空美元 → 尤其利好日元、瑞郎
? 风险情绪走弱 → 澳元、纽元、加元承压
? 进入“衰退交易”阶段 → FX波动率上升

全球央行政策分化加剧（欧央行+英央行）

📌 事件说明∶
欧央行连续第五次按兵不动；英国央行维持利率3.75%，但5:4投票释放明显降息倾向。

📈 市场影响（重点影响）∶
? 欧元区政策偏稳 → 欧元短期抗跌
? 英镑利差优势下降 → GBPUSD中期承压
? 强化美元利率对比优势 → 美元指数短线支撑
? 欧系货币波动率显著上升

风险资产崩跌引发全球避险需求（加密暴跌）

📌 事件说明∶
比特币暴跌12%至6.3万美元，超40万人爆仓，市场信心危机明显，风险资产出现去杠杆。

📈 市场影响（重点影响）∶
? 资金回流美元与美债 → DXY短期走强
? 日元、瑞郎等避险货币受益
? 高Beta货币（AUD、NZD、CAD）走弱
? 风险偏好成为FX短线主驱动

科技AI资本开支爆炸式扩张引发市场波动

📌 事件说明∶
亚马逊AI支出指引2000亿美元引发市场震荡；Anthropic、OpenAI新模型发布冲击科技行业预期；芯片短缺推迟英伟达新品。

📈 市场影响（重点影响）∶
? 科技股波动 → 风险情绪直接影响美元与日元
? 美股波动率上升 → FX市场风险溢价增加
? 纳指相关货币（AUD、KRW、TWD）受影响较大
? 对美元影响更多是“情绪渠道”而非利率渠道

日本长期国债拍卖稳定市场

📌 事件说明∶
日本30年期国债拍卖表现稳定，在选举不确定性背景下成功稳住债市情绪。

📈 市场影响（重点影响）∶
? 日债稳定 → 日元短期波动下降
? 日本利率上行预期未明显强化
? 对USDJPY影响有限，更多是局部稳定作用

 

板块盘点

一、美元与美债

走势∶

• 美元指数 97.96（逼近98，近两周新高）
• 10Y收益率 4.182%（下降）
• 2Y收益率 3.455%（明显下降）

注意这个结构，非常关键∶

收益率下降，但美元上涨。不是利率驱动上涨，而是∶

全球资金正在回流美元资产（避险流动性）。

换句话说∶

• 市场不再交易“加息”
• 开始交易“风险收缩”

这是宏观阶段切换信号。

二、贵金属

走势∶

• 黄金 -3.73% → 4779
• 白银 -19.68% → 70

白银单日接近20%的跌幅，已经是流动性踩踏级别。

结合本周数据，结构已经非常清晰∶

周一	暴跌
周二	暴涨
周三	冲高失败
周四	崩盘

这在大宗商品里叫∶

Blow-off Top（高潮顶）

典型特征∶

• CME提高保证金
• 剧烈反复波动
• 最后一次暴涨吸引追高资金
• 随后流动性抽干

这对外汇市场的意义非常大∶

✔️ 商品货币将进入高波动
✔️ 黄金避险属性短期失效
✔️ 美元成为唯一避险资产

三、原油

（重新回到供应逻辑）★★★★☆

走势∶

• WTI -2.14%
• 布伦特 -2.09%

驱动非常直接∶

👉 美伊会谈 → 市场预期供应增加

这意味著∶

• 原油从“地缘风险溢价”
• 转回“基本面定价”

对外汇来说∶

👉 CAD将失去短期支撑
👉 通胀交易继续降温

四、股市（真正的风险信号来源）★★★☆☆

美股∶

• 道指 -1.2%
• 标普 -1.23%
• 纳指 -1.59%（三连跌，本周-4%）

注意这里不是指数，而是结构∶

• 科技股连续被抛售
• ORCL -7%
• NVDA持续走弱
• TSLA持续下行

这说明∶

全球风险资产正在进入系统性去杠杆阶段。

也解释了为什么∶

👉 收益率下降，但美元上涨。

五、港股

（资金防御性南下，本质是对冲）★☆☆☆☆

虽然指数上涨，但您注意到∶

• 南向资金 +249亿港币
• 有色、锂电、芯片下跌
• 内银、防御消费上涨

这说明∶

👉 资金在做 风险切换，而不是看多中国。

 

今日重要数据及影响

08:00│美国总统特朗普讲话
重要性∶★★★★★（最大不确定性事件）

市场影响逻辑∶
当前地缘政治 + 关税 + 美联储政治压力都高度敏感，讲话内容可能直接引发跨资产波动。

若涉及贸易、关税、对美联储施压或中东局势
→ 美元、黄金、原油、股市同步波动

若内容偏经济刺激或财政政策
→ 风险资产短线走强

若出现强硬政策或冲突升级
→ 避险资产上涨（黄金、美债）

23:00│美国密歇根大学消费者信心指数初值 & 1年通胀预期
重要性∶★★★★★（美联储核心观察指标）

市场影响逻辑∶
其中通胀预期分项权重极高，直接影响降息定价。

若1年通胀预期上升
→ 通胀粘性担忧
→ 美债收益率↑ / 美元↑ / 黄金承压

若通胀预期下降
→ 降息预期强化
→ 黄金↑ / 美股↑

 

福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容

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